银河证券波动加大不改趋势牛

2022-02-02 来源：延安租房网

银河证券：波动加大不改趋势类别：机构：研究员：

[摘要]

核心要点：

预计4月份股指震荡上行的大趋势不会改变，但波动幅度可能加大。

由于航班过量积压一季度宏观数据将于4月份公布，预计经济下行压力相当大，将迫使货币政策和财政政策放松稳增长。在货币政策方面，有继续下调存准率的要求。财政政策方面，除了继续缓解地方融资平台的压力之外，在基础设施投资方面也有扩大力度的需要。

流动性将是影响市场运行的另一个重要因素。宏观流动性继续保持宽松格局，变数不大，变数较大的是微观流动性，目前两融余额能否继续保持较快增长需要观察，而新增开户数上升较快，资金是否继续大幅流入市场需要观察。新股发行速度加快成为必然，但到底有多大也需要观察。

风格方面，小盘股或有较大分化，但不乏机会，大中盘相对稳健。

在相对稳健的同时，注重把握前期滞涨、基本面良好的板块和个股的轮动机会，在风格上相对均衡。

行业方面，重点看好大金融、TMT、消费。主题看好工业4.0、军工改制、国企改革等。

本月股票组合（不分先后）：广发证券（000776）、华泰证券（601688）、中国平安（601 18）、招商地产（000024）、卧龙电气（600580）、汇川技术（ 00124）、联环药业（60051 ）、五粮液（000858）、太极股份（002 68）、合众思壮（002 8 ）。

风险因素：一是宽松政策弱于预期，二是新股发行速度超预期，三是年报和季报显著低于预期，以及监管加强对个股的冲击。