交通运输物流快递板块未来融资部分受限荐

交通运输：物流快递板块未来融资部分受限 荐10股 类别： 机构： 研究员：

可继续母乳喂养至2岁或2岁以上。” 　　而世界卫生组织也建议母乳喂养24个月甚至更长。 　　至于孩子啥时该断奶 [摘要]

本期投资提示：

航空公司公布一月数据，整体表现靓丽。各航司发布一月份经营数据，三大航中东航、南航、国航RPK分别同比增长16.7%、17.8%和10.9%，ASK分别同比增长12.5%、12.2%和7.8%，行业需求仍维持高速增长，供给端增速保持稳定。受良好供需关系影响，客座率达到81.8%、82.2%与81.7%，同比均有提升。春秋、吉祥RPK分别增长22.4%与22.5%，仍处于运力高速增长阶段。整体来看，一月份行业受春运高景气影响数据表现靓丽，全年仍可维持供需关系紧平衡，高客座率利于行业票价保持稳定甚至小幅回升。我们维持行业推荐评级，维持短期博弈三大航弹性，长期布局春秋、吉祥真成长的行业观点。

定增新规出台，物流快递板块未来融资部分受限。证监会上周五发布定增新规，主要内容有4点：定增基准日为发行期首日、再融资发行股票数不得高于总股本20%、再融资时间据前次不得少于18个月及重点关注财务投资占比较高企业。交运行业正在进行定增公司共14家，占全行业的14%。从增发股票数量占比及发行时间的情况来看，交运板块公司定增均符合新规要求，不受影响；在财务投资占比方面，14家中最高的海峡股份财务投资占比8.67%，恒基达鑫为5.84%，宜昌交运为5. %，其他几家均低于 %，其中海峡股份、宜昌交运已获证监会受理，恒基达鑫为借壳，均不受影响。另外近18个月内交运行业有18家企业完成定增，按新规近期内将不能进行再融资，其中一半为大型国企，对于资金管理方面一向稳健，获取渠道亦相对较为多样化，因此影响不大；相对而言，另一半的民营快递物流企业急需资金强化实力占据市场，政策限制了资金获得量和融资难度，相对而言比较利空，尤其对于怡亚通、普路通等资金密集型供应链企业，以及快递等需要持续并购扩张的企业。

建议关注板块：

航空：17Q1油价汇率预期有望反转，逢低参与收益稳定;机场：受益航空高景气，低估值/稳定成长板块;高速公路：关注低估值、业绩改善及转型预期标的;铁路：关注国企改革大背景下的铁路改革预期。

推荐组合：广深铁路（涨价、盘活资源、混改）大秦铁路（量价齐升，改革受益）/中储股份（混改标杆）楚天高速（转型电子）/瑞茂通（受益煤炭回暖）/建发股份（大宗贸易龙头）/春秋、吉祥（优质民航）/圆通、顺丰（快递龙头）回顾基本面及市场变化：1）上周交通运输行业指数上涨0.86%；跑赢沪深 00指数0.6 个百分点(上涨0.2 %）。子行业板块中铁路、公交、港口板块上涨，其中港口涨幅最大达4.98%，铁路涨幅最小为0.70%。物流、机场、航运、航空、公路板块下跌，其中公路跌幅最大为0.54%，航运跌幅最小为0.01%。2）数据回顾：中国沿海（散货）综合运价指数CCBFI报收于924.6 ，周下降1.0%；CCFI指数收于845.4 ，周下降 .2%；BDI指数报收于741.00，周上涨5.6%。