行业国金证券休息一下欣赏奥运吧

国金证券：休息一下 欣赏奥运吧 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论我有理由相信，相对于“8”是中国人的幸运数字而言，英国人更偏好的是“7”：这次伦敦奥运会的开幕日期——7月27日——应该是相当有力的证据，当然更不要忘了，风流倜傥迷倒众生的英国特工詹姆士邦德的编号可是“007”。说到奥运，总是有许多话题，其中一些甚至与投资相通。虽或牵强、倒也有趣。

奥运金牌榜总是最吸引眼球的话题。比赛尚未开始，对于排名和金牌数的预测就已经热火朝天。甚至连某国际知名投行都参与到了这个游戏当中。

复杂的数学模型自然是预测的神器，包含的解释变量包括过往奥运会的成绩，国家的经济增长、政治稳定、人口数量等，东道主身份也是非常重要的因素。很多人当然会对此嗤之以鼻，可是等等，这跟宏观经济学家们预测GDP、CPI是多么的类似注意！不确定性是未来世界最大的确定性，仅仅在历史数据的基础上、依靠线性外推法则得出的结论将会是多么不靠谱。现在市场投资者最关心的问题莫过于经济何时见底和投资何时企稳，但对此的研究往往停留在所谓周期持续时间和库存去化程度的经验借鉴上。与其坐在电脑前埋头计算，还不如去调研地产商开工和投资的意愿是否已经或将要发生变化。数据是经济主体行为结果的反映，观察行为的变化而非从模型推导数据才是得出结论的核心。

博彩是体育迷们最乐此不疲的游戏。如果自己支持的选手或队伍获得了冠军，那在精神和物质上将会获得多么巨大的满足感！遗憾的是，很多人在其中没弄明白这样一个道理：我们需要下注的，是最有希望获胜的一方，并不是自己最喜爱的一方——这需要客观的分析，而不是主观的情感冲动。西班牙男篮和美国梦N队都有各自的优势和劣势，不能因为自己喜爱加索尔或科比就把一方的优点和对手的缺点无限放大，否则基于客观分析的投注只会沦为主观臆断的争吵。这和投资非常类似，所谓屁股决定脑袋就是来自于只见树木不见森林的偏执，要找10条看多看空市场/行业/公司的理由这不是信手拈来的事情么？真正的粉丝对于体育明星的钟爱，既不会因为其一两次偶尔的失败而灰心丧气乃至破口大正在期待皇马的召唤。尽管俱乐部高层的想法是寻找一名替代莫拉塔的年轻前锋骂，更应该祝福其在职业生涯巅峰已过之后享受新的人生而非盲目寄望不老传说的持续。对投资而言，应该找到适应本身的模式：

要么周期择时、要么成长选股，不要因为市场风格一时的轮换而抛弃自己的擅长，而要等待和寻找下一次自己能把握的机会的到来。对于生命周期顶点已过的行业和公司，固守旧有逻辑不放只不过是重复在下降趋势中抓反弹的高难度动作而已，这不应该是值得推荐的态度和策略。

放轻松，投资不是生活的全部，休息是为了更好的上路。在基本面没有看到积极信号的时候，瞎折腾不如不折腾。四年一次的奥运盛会又来了，不如暂时忘却烦恼、好好欣赏比赛，为喜爱支持的选手和队伍加油喝彩吧！国金研究所本周重点推荐的个股包括易华录、峨眉山A、中新药业、恩华药业、华策影视、海大集团、碧水源、星锐捷等。投资者请查看下文的国金一周重点报告汇总。