有色金属有色金屬年策略吗

有色金属：有色金屬2011年策略 - 1 类别： 机构： 研究员：

有众多国际知名品牌和国内名牌。 [摘要]

有色金属2011年策略通胀背景下资源价值进一步凸显展望2011年，我们相信在全球流动性泛滥的大背景下，全球大宗商品的价格将继续上扬，相对基本金属来说，我们对稀有金属的价格更为乐观些。由于受益于新兴产业旺盛需求，2011年稀有金属中我们更看好铟锗钽钼，而基本金属中锌价阶段性表现可能更为突出。在2011年初中国经济景气进一步上行以及收而不紧的政策环境下，配合金属价格上涨以及通货膨胀上升的预期，我们预计有色金属公司股价在2011年1季度会有较好表现。此外，我们预期在经历2季度的调整后，随着中国政府对战略新兴产业投资的加大，有色金属公司(主要是稀有金属和深加工)可能在2011年 季度迎来一轮反弹。我们对A股有色金属行业维持增持的评级。

增持A支撑评级的要点在通胀的预期下，金属等硬资产的吸引力加大。在全球流动性泛滥背景下，大量资金会进入商品市场，从而进一步推高商品价格。

基本金属的ETF正在加快建立，这将对金属价格起到推波助澜的作用。

我们预计2011年新兴市场国家(主要是中国)经济会保持较高的增长，而发达国家的经济也在逐步恢复中，从而使得金属消费继续增加。

受中国政府收储、行业整合以及战略新兴产业旺盛需求的推动，2011年稀有金属价格将继续大幅攀升。

央企整合有望带来主题性投资机会。

主要风险通货膨胀可能引发各国政府采取上调利率等紧缩措施，使得金属价格在2011年会出现较大的震荡。

首选买入我们首选公司为株冶集团、东方钽业、驰宏锌锗和江西铜业。株冶和东方钽业分别生产我们十分看好的铟和钽，同时具有央企整合的主题；驰宏锌锗的铅锌矿储量增长潜力大，同时生产锗；江铜是由于我们看好铜价和金价，同时公司估值具有吸引力。