汽车关注高端化投资机会荐股的

提倡在运用中学习语文。 汽车：关注高端化投资机会 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

整车：纯电动乘用车资质门槛提升，扶持方向不变5月25日，发改委印发《汽车产业投资管理规定》（征求意见稿）。《征求意见稿》明确政策目标是“严格控制新增传统燃油汽车产能，积极推动新能源汽车健康有序发展”。同时对于新建纯电动乘用车项目提出更高要求——所在省份保有量、桩车比均高于全国平均水平，僵尸企业和资质清理工作全部完成，现有新建项目全部完成并产量达到建设规模。在汽车产业中长期规划新能源汽车2020年200万辆、2025年700万辆总量目标完成的前提下，择优扶强的新能源汽车政策思路得到强化，以提升行业门槛化解业内担忧的新能源汽车产能过剩问题。

零部件：动力电池高规格标准加速行业出清《征求意见稿》针对新建动力电池项目提出高要求：①所在省份上两个年度产能利用率均高于全国平均水平：以2017年为例，CATL产能利用率69%（产能17GWh、产量11.8GWh）、比亚迪46%（产能16GWh、产量7. GWh）、国轩高科58%（产能5.5GWh、产量 .2GWh），其余前十大企业除沃特玛外产量均在1.5GWh左右以下，而产能普遍在5GWh以上，产能利用率普遍不足 0%，该标准将对产能盲目扩张、利用率普遍低下的问题有所控制。②能量型单体能量密度不低于 00Wh/kg、系统能量密度不低于220Wh/kg：目前国内四家企业CATL、力神、国轩高科、中航锂电承接科技部 00Wh/kg高比能锂电池研发项目，均定型高镍三元+硅碳+软包方向，其他材料体系及封装形式完成能量密度指标均有较大难度，目前四家企业实验室水平均完成能量密度要求，但循环寿命仍在1000周左右，普遍量产时间表在2019年底至2020年。以该两项要求为代表的高规格标准将加快电池行业出清，龙头集中度仍将继续提升。

投资建议：政策择优扶强，关注中游高端产业链在2020年200万辆、2025年700万辆新能源汽车总量管理目标下，政策思路正在从规模导向向品质导向转变。重点推荐受益总量目标的环节上游钴锂资源相关龙头（有色组覆盖），中游继续推荐东方精工，同时建议关注星源材质、新宙邦、璞泰来、当升科技等细分材料高端产品龙头。