群益证券机会更好分化犹存

2022-01-28 来源：延安租房网

群益证券：机会更好分化犹存类别：机构：研究员：

[摘要]

结论：

2011年上半年，沪深股市先扬后抑，最终以小跌报收，持续攀升的通胀水准以及不断紧缩的政策是主要原因。分类指数方面，上证50指数成为唯一上涨的分类指数，创业板指数大跌超过25%跌幅最大。板块方面，保障房概念板块持续获得资金追捧，电子相关板块跌幅较大。

展望2011年下半年，大陆总体宏观经济有望继续保持平稳增长。

我们预计2011年的GDP增速为9.2%，其中投资增速为20.4%（1000万套保障性住房建设将起较大作用）、消费增速为17%、进出口增速22%；此外，我们预计2011年CPI为4.9%，将较2010年提高1.6个百分点，但仍处于可控范围。

在通胀压力持续下降的背景下，我们认为紧缩政策将会逐步放松，此外，M2达到调控目标以及PMI接近50%，也进一步加大的紧缩政策退出的可能。在这样的背景下，我们认为2010年以来困扰沪深股市的资金面问题将会得到缓解，这将有利于市场的表现，下半年上证综指有望突破3400点。

虽然如此，但是并非所有指数都能录得上涨，分化仍会继续。我们认为由于创业板、中小板的高估值，其表现将会远低于权重蓝筹股。

还是令人难以忘怀。虽然短期内由于超跌，部分小市值个股会充当领涨角色，但中期来看，其回归路程仍远未完成，回避高估值个股仍是下半年需要注意的问题。

我们建议投资者从以下几个方面把握投资机会：

一：蓝筹股的估值修复，包括银行、保险、石油石化等。

二：保障房建设，包括地产、建筑、水泥等；三：猪肉价格上涨，带来相关行业景气，主要是农业板块。

四：优质成长股经过调整之后逐步进入了可投资范围，百货零售、新技术、新材料板块中可选标的较多；推荐股票为：中国平安、民生银行、中国建筑、烟台万华、百联股份、山西汾酒、ST东源、大富科技、干照光电、金新农。