市场资金面将趋紧债市走势不容乐观吗

上周市场资金面缓和,债市反弹乏力。上周五晚间央行决定上调率0．5个百分点,12月11日公布的11月份ＣＰＩ同比上涨5.1%,创28个月新高。预计市场资金面将进一步趋紧,债市承压。

上周交易所债市在久跌后出现小幅弹升。上周五上证指数收于126.16点,较前周微涨了0.06点,全周共成交了6.18亿元,相比前周的11.82亿元大幅萎缩;上证所企债市场冲高回落,上周五上证企债收于142.74点,较前周微涨了0.02点,全周共成交28.28亿元。

业内人士认为,央行连续上调存款旨在防。选择上调准备金而不是,说明央行在价格工具的选择上持谨慎的态度。预计本次存款准备金率上调后市场资金面将进一步趋紧,市场利率也将继续上升。债市的中长期走势不容乐观。

资金面上,上周央行通过公开市场操作实现净投放640亿元。从11月中旬至今,央行已经连续4周净投放,累计投放资金2300亿元。受此影响,前期市场资金面紧张的局面略有缓解,债券质押式7天品种利率大幅回落,上周基本维持在2.5％左右,但仍然高于前期1.8％的水平。

人士认为,上周各期限发行利率均与上期持平,央票一二级市场利差普遍超过60个基点,发行量基本上仍处在象征性发行状态,曾作为公开市场回笼主力的3年期央票也暂停,凸显了当前公开市场操作的窘况。随着明年货币政策基调由“适度宽松”正式转向“稳健”,央行加大对冲操作力度,提升央票发行利率仍是势在必行。

银行间一级市场方面,由于市场一直担心近期会出台进一步紧缩政策,中短期新券发行受冷。国债方面,年内最后一期超长债的发行受到保险资金等机构的追捧,280亿元30年期固息国债票面利率为4.23％,落在市场预期区间的下限,规模认购倍数为1．61倍。方面,进出口行发行的5年期固息债票面利率为3.98％,基本符合市场预期,首场规模认购倍数为1.73倍,认购热情一般。

展望后市,11日统计局公布的11月份CPI数据创28个月新高,将引发进一步的紧缩,继续带来加息预期。明年的货币政策依旧是市场关注的焦点,中央政治局会议定调货币政策转为稳健,但市场仍会关注控制信贷、流动性、价格上涨的具体举措。随着未来央行紧缩政策及其滞后效应的累积显现,市场资金面将趋紧,债市的走势不容乐观。

====

【焦点关注】

【机构视点】

连接上对商品有需求的人。本质上 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯无关。和讯站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部。

杭州宫颈糜烂哪家好
秦皇岛治白癜风哪里最好
成都哪里有不孕不育医院