行业宏源证券悲观预期释放期待新行情起点

宏源证券：悲观预期释放 期待新行情起点 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

A股延续前期弱势震荡。

较上月微降0.02万吨；东北地区粗钢日均产量22.32万吨

年报、季报进入密集期，中小市值精选个股尤为重要。

密切关注政策和数据发布，重申对圆融组合和般若组合的推荐。

报告摘要：

本周A股延续前期弱势震荡。本周受外围市场、禽流感疫情、地产国五条细则影响，低开弱势震荡。 月份CPI2.1%显著低于市场大约2.5%预期。目前迹象表明经济增长力度在降低，产能过剩严峻形势下，许多行业开工不足，通胀回升步伐变慢已成事实。

天然气涨价欲盖弥彰，要素价格改革可见一斑。苏州市物价局最新表示，苏州市区居民生活用管道天然气价格拟涨12.7%。考虑到各地天然气价格上涨的预期十分强烈，除了常规燃气公司，建议继续关注广安爱众，并将北人股份列入观察名单。

年报、季报进入密集期，中小市值精选个股尤为重要。还需挤压业绩水分，确认业绩增长持续性。2170家中小市值上市公司，最大市值120亿，平均市值 6亿元，构成了A股总市值的 0%。这2170家上市公司（仅包括亿公布年报）2012年营业收入合计 .6 万亿元，同比增长6. 5%，归属母公司净利润合计1508.5亿元，同比-14.25%。

最近几年密切关注政策和数据发布，股市急需新的助推力。当前CPI得到了有效控制，即将公布的经济数据也可能低于预期。我们认为政策决策的空间较大，而且宽松或者新一轮刺激的概率较大，目前正是考验新一届政府制定经济政策长期性思路的时刻。

再次重申对圆融组合和般若组合的推荐。市场调整逐步消化负面因素影响，弱势震荡后受政策面刺激的反弹行情或将在不远的将来出现。重点关注受益城镇化的消费、环保、医疗、智慧城市等。人口老龄化背景下的二胎放开政策预期也在升温。

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