行业方正证券本周大盘稳定结构为先

方正证券：本周大盘稳定结构为先 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市尽管央行本周继续释放流动性，，而接连出台的新疆扶持政策、信息技术安全、络安全等政策却给市场带来了结构性机会。最终，全周大盘以微幅上涨0.2 %收盘。

板块方面，计算机、通信、电子涨幅靠前，交通运输、房地产、采掘跌幅较深。

分析：5月PMI环比回升0.4，呈连续三个月上涨态势，新订单与生产指数环比分别回升1.1、0. ，表明政府加大定向投资力度促进内需回暖，国内制造业继续处于稳步回升中；但从业人员指数环比回落0.1，新出口订单指数虽环比回升0.2，却继续处于荣枯线之下。近日， 总理表示“要保持货币信贷和社会融资规模合理增长，适时适度预调微调，疏通金融服务实体经济的‘血脉’”，将金融对实体经济比喻成“血脉”，表明当前国内经济有继续下滑危险，“血脉”能否畅通，成为解决实体经济融资难、融资贵问题，增加企业投资信心，实现稳增长的关键所在，通过“加大‘定向降准’措施力度”，预示数量型工具的使用仍是为实体经济提供造血功能的重要手段，降准范围有望加大行业人士观察到，必要时实施全线降准概但想要塑造一个脱口成章的文人形象需要背大段的诗词歌赋率提升；但价格型工具依旧未提及，表明当前货币政策仍属“定向发力”的“微调”范围，仅力度有所加大。

经济继续回暖，政策预期不减，大盘继续稳步运行，但未来每周4只新股发行，对市场的心理影响，也抑制短线大盘大幅上行空间，横盘继续震荡整理概率大。

操作上，不追高，把握结构机会为主，逢低关注医药、通信、京津冀概念及底部形态较好股，回避近期连续涨幅过高股。

从存量上看，上周两市融资融券余额攀升至 942.42亿。其中融资余额为 914.52亿元，融券余额为28.10亿元。

从流量上看，融资买入交易规模为792. 5亿，周融资买入-融资偿还额为-1. 亿；融券卖出股数28.28亿股，融券余额减少0.11亿元。

个股方面，上周融资融券标的股票中看多前5名为成飞集成（）、江铃汽车（）、冠农股份（）、圣农发展（）、浪潮信息（），看空前5名为江苏国泰（）、佳都科技（）、中国中期（）、扬农化工（）、盛屯矿业（）。

风险提示:宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值

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