行业商业零售行业整体疲软但中报行情可期

商业零售：行业整体疲软 但中报行情可期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

零售行业上周市场表现回顾上周在央行年内二次降息以及政策放松预期加强的刺激下，市场指数出现了较大幅度的反弹，上证综指全周微跌0.08%，深圳成分值大幅上涨2%，在市场反弹的情况下，商业零售板块表现稍逊一筹，全周整个板块微跌0.21%。分别跑输上证综指和深圳成分值0.1 %和2.21%。

从分子行业看，上周商贸零售四个子板块涨跌幅度均匀，上涨幅度最大的板块为商业物业经营，全周上涨0.29%，百货零售子板块全周上涨0.28%，贸易板块涨跌幅为0，专业连锁板块下跌0.9%。

个股方面，上周个股走势表现出较为明显的定期报告行情以及事件推出的行情，上涨幅度前五的个股分别为友好集团（14.68%）、三联商社（10.21%）、东百集团（6.82%）、银座股份（6.20%）、老凤祥（5.98%），下跌幅度较大的个股分别是：永辉超市（-7.68%）、大东方（-6.15%）、文峰股份（-5.04%）、广百股份（-4.57%）、宏图高科（-4.41%）。

行业与公司动态（一）本周行业动态（1）服装业寒冬提前到来销售增速明显放缓（2）香港5月零售销售增速放缓（ ）我国奢侈品消费增速两倍于GDP增速。

（二）本周公司动态（1）银泰百货上半年销售同比增16.8%至6 亿（2）梅西百货6月同店销售额仅增长1.2％（ ）苏宁：旗下“乐购仕”进驻北京（4）永旺：

在华加速人才扩招（5）麦德龙：加快扩张速度拟每年新开10家店（6）王他们还预计巴西将在今年陷入25年以来最严重的经济衰退。府井百货：拟发债券补充流动资金（7）Tesco：将加大投入自有服装品牌F&F（8）韩国第一零售品牌--乐天入驻重庆。

投资策略我们维持上周对于零售行业股票市场表现的判断，尽管受经济下行和物价下降的影响，行业收入增速和业绩增长仍处于下降的通道，有别于市场的认识在于，我们认为零售行业收入增速一季度并非是底菜价也属于中高档部，随着经济下行影响的滞后效应的体现以及整体物价水平下行的影响，二季度和三季度零售行业收入增速仍将继续萎靡不振，行业收入增速可能在四季度出现好转，但是在当前行业整体疲软的情况下，部分中报业绩表现较好的个股股价将会为投资者带来阶段性绝对收益。我们推荐的个股为：

步步高、欧亚集团和友阿股份。