行业服装纺织从产品和品牌运营的角度理解爆款荐

服装纺织：从产品和品牌运营的角度理解爆款 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周专题：从产品和品牌运营探究单品爆款现象。互联+时代，消费品商业模式和顾客消费习惯均发生了转变，“单品爆款”现象异彩纷呈。

爆款以其特有功能直击用户痛点，引起精准人群的消费潜力，并且拥有较为丰富的应用场景，从而增大了流量到客户间的转化率。“一夜爆红”不会仅是巧合和营销手段的杰作，前期周报中，我们从品类的消费属性的角度（从复购率和功能性两个维度）解析单品的空间，本周从产品和品牌运营的角度探讨成就爆款的条件能够轻松帮您挑选到高品质的房屋。 一、看小区楼间距：楼间距越大容积率越低。

公司跟踪。九牧王近期跟踪：分品牌看：①九牧王。通过分标实现线上线下融合，预计2017年冬季推出灰标（偏时尚，shoppingmall为主，全国统一价，线上线下同价），黑标偏商务，百货店为主，各地区存在价格差异；终端销售持续恢复趋势望延续。②FUN进入爆发成长期。

③J1仍处培育期，预计短期仍有亏损。品牌重塑进展：①提出“新绅士主义”，使九牧王形象更高端、年轻时尚化，6月9日陆毅成为品牌代言人。②搭建会员体系，更好的利用会员大数据（目前80万会员，预计2017年将超过100万）指导研发设计，提升产品力。微卖系统将在2017年启用（客户可在微卖上看到更全的SKU，店铺亦可实时跟踪其所在地库存）。③在符合消费趋势的新媒体渠道推广。公司经营维持2017/18/19年净利润4.92/5.61/6.59亿元（CAGR=16%），对应EPS0.86/0.98/1.15元。目标价21.67元（2017PE25倍），维持“增持”评级。

时尚前沿：①马云家族基金获意大利私募基金Investindustrial邀请竞购TheBodyShop；②运动文胸热销，Lululemon一季度销售额同增5%；③CanadaGoose2017财年销售额同增 8.8%，预期2018财年销售额同增%；④Ne即将年满39岁的他曾是叱咤国际足坛的顶级左后卫wLook2017财年净利润跌 1.8%，中国激进扩张遇阻；⑤中国沣沅资本将以1.64亿欧元收购法国百年水晶品牌Baccarat88.8%控股权；⑥周大福2017财年销售下滑9.4%、净利润同增 .9%，其中大陆同降7.9%、港澳下跌11.9%；⑦LCatterton斥资2900万美元，收购以色列美容品牌IlMakiage 5.8%股权。

投资策略：建议围绕上述两大主线把握投资机会：1.消费升级过程中爆发的新兴领域、细分市场、及新锐品牌；2.产业链环节优秀的运营者、资源卡位者、以及集团化运营的行业整合者。核心推荐歌力思、九牧王、宜华生活、新野纺织、搜于特。重点关注潮宏基、鲁泰A、森马服饰、海澜之家、通灵珠宝、刚泰控股。

风险提示：宏观经济增速放缓风险；终端消费低迷，恐致品牌服饰公司销售情况低于预期；棉价异动致纺织企业盈利承压风险。