行业申万宏源次新股连续活跃后或面临调整继续看

申万宏源：次新股连续活跃后或面临调整 继续看好苹果产业链 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

次新股指数本周先涨后跌，整周仍然上涨4.16%，属于本周非常活跃且持续活跃的板块。

已经开板的公司中汇纳科技关注度较高；数据港在获得阿里大订单后复牌连涨；宣亚国际在开板后或机构大举买入继续表现亮眼。我们认为从公司资质上看，建议中长期关注视源股份、星宇达、浙江仙通、激智科技、苏州科达、精测电子等。我们认为次新股受资金和情绪影响较大，连续6周周线飘红，短期或面临调整。下一周可能开板的公司中建议关注尚品宅配。

教育板块港股和美股持续活跃，A股行情仍有待观望。港股方面受到资金南下影响，枫叶教育此前关于政策的担忧逐渐消除，高增长的基本面未改，估值处于相对底部，看好翻转行情；宇华教育低估值修复。美股好未来、新东方创新高，基本面逻辑未改。A股教育板块与海外甚微不同，估值仍难以消化，外延和再融资有一定难度和时间成本。17年全年我们看好威创股份、勤上股份。短期建议关注并购火星时代的教育板块新军百洋股份。

军工：本周军工板块周涨幅-0.28%，申万行业指数排名相对靠后。板块近期处于调整表现平淡，但我们仍然强调军工板块的17年投资机会。一方面，政策加速+新型武器装备的列装（空军运20，歼-20等一批高新武器装备进入人民空军序列）是军工企业基本面发生改变的重要因素，另一方面，海洋权益争端不断升温，各国围绕海洋的角逐不断激烈化，周边安全局势的大环境则是军工板块持续向好的催化剂。3月14日，外交部发言人华春莹主持例行会，在被问及日本“出云”号军舰将于近期赴南海进行训练，中方是否对此感到担心时，华春莹回答：我一点都不担心。“出云”号名为直升机护卫舰，作为二战以后日本海上自卫队列装的最大型军舰，“出云”号满载排水量2..75万吨，最多可搭载14架直升机，可同时起降5架直升机，堪称准航空母舰。主打技能是反潜和指挥，辅助技能是舰艇编队航空中枢和两栖作战支援。对比之下，目前我国辽宁号航母2012年已经服役，001A型航母下水在即，以航母为中心建设海军力量已成为我国重要海军战略。海军地位日益凸显情况下，继续推荐航母产业链的投资机会。

重申投资三条主线：1、军工企业混改：军工央企混改进程17年或将会有突破性的进展。

关注积极推进混改兵器工业集团（资产证券化率目前相对较低）、中船集团（首批混改试点，叠加航母产业链带来的相关投资机会）、中国电子科技集团（17年资产证券化率目标35%）。2、军民融合：军民融合是党中央确定的重大战略，中央军民融合发展委员会将统一领导军民融合深度发展。我们认为后续纲领性文件及政策预计很快将会推出。

军转民方向，建议关注电子、信息络遍布东北、华北、西北及海南等２０多个省市区、新材料等方向的体制内军工企业；民参军领域，建议关注技术领先+渠道资源的民营企业。3、科研院所改制小化纤16s报11200元/吨、21s报11300元/吨（带票）、32s报12000元/吨。另一主流市场盛泽市场纯涤纱行情同萧绍市场保持同步：即将加速落地，首批转制院所将率先启动改制，后续进程或超市场预期。关注电科系、船舶系、航天系等集团。