高考加油川财证券上半年A股整体盈利平稳魏家

川财证券：上半年A股整体盈利平稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点9月策略观点：当前A股整体估值已经处于历史相对低位，上半年A股整体盈利增速平稳，短期基本面有支撑，但市场情绪整体偏弱，弱势震荡格局的突破需要市场风险偏好提升的配合。行业配置方面建议关注景气度上升的计算机（计算机软件）、通信（通信设备制造）板块、国防军工（航空航天）和盈利向好的钢铁、建材、有色、煤炭等周期板块。

8月主要指数的估值整体下降。当前全部A股PE（TTM）为16.97倍，上证综指、深证成指、上证50、中小板指、创业板指、创业板50、中证500和中证1000的PE（TTM）分别为12.07、18.90、9.61、22.73、36.40、29.39、19.82和23.06倍，所有主要指数的估值整体下降。

8月个股活力就是进一步深化落实中美合作伙伴关系战略规划指数处于低位，赚钱效应低位波动，市场资金分散。市场情绪上看，200日均线以上的个股占比（5天移动平均）震荡中枢由7月的10.5%持续下行至7.4%，处于2014年以来的历史极低位，仍处超卖区域；赚钱个股占比（5天移动平均）由月初的不到40%一度上升至70%，月末震荡回落至45%，月度均值维持在48%左右；涨幅前100个股成交额占比（5天移动平均）约7%左右，仍处于低位，市场资金相对分散。